纳斯达克合规要求有哪些？

看到Alt5 Sigma因为财务报告问题被纳斯达克警告的消息，不禁让人好奇：这家号称与特朗普家族合作的加密货币公司，怎么就栽在了最基本的季度报告上？其实纳斯达克的合规要求远比我们想象的复杂，光是持续上市标准就有好几套，而且会根据企业规模、市值灵活调整。比如市值超过7.5亿美元的大企业，和刚上市的小公司，面临的财务标准就完全不同。

财务指标不是唯一门槛

很多人以为只要盈利达标就万事大吉，实际上纳斯达克对股东权益、流通市值、做市商数量都有硬性要求。像Alt5 Sigma这样市值波动大的新兴行业公司，特别容易在”公众持股价值不低于100万美元”这条阴沟里翻船。更别说还要维持至少3家做市商——去年就有家生物科技公司因为做市商撤出而被强制退市。

公司治理才是隐形杀手

审计委员会独立性这条规定，不知道绊倒了多少企业！必须由三名独立董事组成的审计委员会，其中至少要有个财务专家——Alt5 Sigma前CFO破产的事件，估计就让这条规定执行起来特别困难。记得去年有家中概股，就因为独立董事突然辞职又迟迟找不到接任者，直接被发了退市警告。

说实话，纳斯达克最狠的还是”一票否决”机制。哪怕你财务数据再漂亮，只要被认定存在公司治理缺陷，照样可能收到合规警告。去年有家公司在社交媒体上发布误导性信息，虽然业绩达标，还是被要求重新提交合规计划。这种对信息披露的严苛程度，确实让很多习惯了灵活操作的初创企业吃不消。

不过话说回来，180天的整改期其实给了企业很大回转空间。只要像Alt5 Sigma这样及时回应监管问询，大多数公司都能保住上市地位。毕竟纳斯达克也不愿意轻易失去上市企业，去年收到合规通知的公司中，有超过七成最终都成功恢复了合规状态。