影响ETH未来走势的关键因素有哪些？

ETH的走势由三股力量共同驱动：

1. 内部因素（技术与生态）：

   • Layer 2发展：Arbitrum、Optimism等L2的繁荣会提升整个以太坊的可扩展性，吸引更多用户，但同时也对ETH作为Gas费的需求产生复杂影响（费用下降刺激使用，但单笔交易的Gas消耗减少）。

   • 质押生态：上海升级后，质押变得灵活，质押率（目前约20%-30%）的持续提升意味着流通供应的减少，形成通缩压力。

2. 外部因素（监管与产品）：

   • 现货ETF的审批：这是当前最大的催化剂。如果获批，将为传统资本打开一个合规的、便捷的投资ETH的通道，其意义堪比黄金ETF对黄金市场的影响。

   • 监管态度：美国SEC是否最终将ETH界定为证券，将产生深远影响。

3. 宏观经济：与BTC一样，全球流动性（利率环境）是ETH价格的重要天花板或地板。